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2026年開(kāi)年，貴金屬市場(chǎng)熱度不減。

1月6日，現(xiàn)貨市場(chǎng)上，截至記者發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)日內(nèi)漲幅0.17%，報(bào)4456.744美元/盎司，盤(pán)中最高觸及4475.81美元/盎司；白銀表現(xiàn)更為迅猛，倫敦銀現(xiàn)報(bào)78.152美元/盎司，日內(nèi)大漲2.13%，盤(pán)中最高觸及79.369美元/盎司。

期貨市場(chǎng)同步走強(qiáng)，截至發(fā)稿，COMEX黃金期貨日內(nèi)上漲0.33%，報(bào)4466美元/盎司，盤(pán)中最高觸及4486美元/盎司；COMEX白銀期貨報(bào)77.765美元/盎司，最高觸及79.29美元/盎司，與現(xiàn)貨市場(chǎng)形成共振上漲格局。

“2026年開(kāi)年，金銀市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲。”厚石天成投資總經(jīng)理侯延軍分析指出，黃金、白銀價(jià)格繼續(xù)上漲主要與地緣政治因素有關(guān)，特別是美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉的相關(guān)行動(dòng)，以及后續(xù)可能對(duì)美洲其他國(guó)家和地區(qū)的舉措，顯著推升了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，短期金銀可能維持偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

排排網(wǎng)研究員隋東進(jìn)一步拆解貴金屬“四重助漲”邏輯：

一是貨幣環(huán)境預(yù)期趨于寬松。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息的預(yù)期增強(qiáng)，利率環(huán)境走低降低了黃金等無(wú)息資產(chǎn)的持有成本。與此同時(shí)，美元整體走軟，進(jìn)一步增強(qiáng)了以美元計(jì)價(jià)的貴金屬吸引力。

二是地緣緊張局勢(shì)加劇引發(fā)避險(xiǎn)情緒。年初部分區(qū)域爆發(fā)軍事沖突，加劇了全球政治經(jīng)濟(jì)不確定性，推動(dòng)避險(xiǎn)資金加速流向黃金、白銀等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)。

三是央行購(gòu)金與機(jī)構(gòu)配置形成持續(xù)支撐。以中國(guó)央行為代表的多國(guó)央行延續(xù)近年來(lái)增持黃金的趨勢(shì)，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)貴金屬的配置需求也保持穩(wěn)定，共同構(gòu)筑了對(duì)金價(jià)的長(zhǎng)期支撐。

四是白銀工業(yè)需求強(qiáng)勁放大價(jià)格彈性。白銀在光伏、新能源、電子等工業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，相關(guān)產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展帶動(dòng)白銀需求攀升，而長(zhǎng)期存在的供需缺口進(jìn)一步加劇了銀價(jià)波動(dòng)，使其在上漲行情中表現(xiàn)出更強(qiáng)彈性。

展望后市，隋東認(rèn)為，中長(zhǎng)期貴金屬利好格局未改，但需警惕短期波動(dòng)。黃金大概率維持高位震蕩格局，現(xiàn)貨黃金價(jià)格中樞有望上移；白銀因工業(yè)需求強(qiáng)勁和供應(yīng)缺口持續(xù)，彈性更大但波動(dòng)也更劇烈。

操作策略上，隋東建議，將黃金配置比例控制在總資產(chǎn)的5%至10%，可通過(guò)黃金ETF、實(shí)物金條等方式參與。白銀適合波段操作，需嚴(yán)控倉(cāng)位，不宜追高。投資時(shí)機(jī)宜借回調(diào)分批建倉(cāng)，警惕短期技術(shù)性回調(diào)與政策超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。