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隨著史上最好三季報(bào)出爐，隆鑫通用成為A股營(yíng)收和凈利潤(rùn)最高的摩企。高增長(zhǎng)業(yè)績(jī)背后，是其在2025年落實(shí)“存量?jī)?yōu)化、增量突破”發(fā)展戰(zhàn)略，是公司聚焦主業(yè)、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及深化國(guó)際化戰(zhàn)略的集中體現(xiàn)，是兩大核心主業(yè)的協(xié)同發(fā)力與高端自主品牌的突破性進(jìn)展的成果。2025年前三季度，自主高端品牌無(wú)極實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.35億元，幾乎追上2024年全年?duì)I收31.5億元，成為拉動(dòng)其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新動(dòng)能。

隨著珠海隆華、金業(yè)機(jī)械、意大利CMD等非核心低效資產(chǎn)的剝離，隆鑫通用將釋放更大的利潤(rùn)空間。未來(lái)，在新控股股東宗申新智造加持下，隆鑫通用與宗申動(dòng)力還將進(jìn)行一系列的資產(chǎn)整合，以充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效果。彼時(shí)，隆鑫通用或?qū)⒊蔀橹袊?guó)最大的摩托車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)制造商、最大的摩托車(chē)制造商，資本市場(chǎng)又將為其給出怎樣的估值呢？

來(lái)源：新財(cái)富雜志（ID：xcfplus）

作者：姬婧瑛

創(chuàng)立31年的隆鑫通用，在2024年末開(kāi)啟了新的發(fā)展篇章。

2024年12月27日，隆鑫通用的原控股股東隆鑫集團(tuán)完成破產(chǎn)重整，宗申集團(tuán)旗下重慶宗申新智造科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“宗申新智造”）出資33.46億元，收購(gòu)了隆鑫集團(tuán)持有的隆鑫通用股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅谏晷轮窃斐蔀槁■瓮ㄓ玫谝淮蠊蓶|，宗申新智造的實(shí)控人左宗申替代涂建華，成為隆鑫通用新的實(shí)控人。

“控制權(quán)不穩(wěn)定”問(wèn)題解除，隆鑫通用得以貫徹實(shí)施“存量?jī)?yōu)化、增量突破”的戰(zhàn)略，吸收宗申賦能的“六化”理念，將標(biāo)準(zhǔn)化、可視化、精益化、自動(dòng)化、數(shù)字化、智能化貫徹到企業(yè)生產(chǎn)、管理和文化中，實(shí)現(xiàn)降本增效，向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型。

2025年10月末，隆鑫通用交上了史上最強(qiáng)三季報(bào)成績(jī)單，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收145.57億元、凈利潤(rùn)15.69億元，成為A股營(yíng)收和凈利率最高的摩企。

高成長(zhǎng)業(yè)績(jī)，帶動(dòng)其股價(jià)上行。年初至今，隆鑫通用股價(jià)從8.07元/股上漲至16元/股左右，漲幅接近100%，其市值一度超過(guò)330億元，創(chuàng)上市以來(lái)新高。

在新控股股東支持下，隆鑫通用實(shí)現(xiàn)了硬件環(huán)境與企業(yè)面貌的協(xié)同升級(jí)。其新總部大樓順利啟用、新升級(jí)的員工食堂煥新開(kāi)放，樹(shù)立 “客戶(hù)至上、奮斗進(jìn)取、協(xié)同發(fā)展、貢獻(xiàn)為本”的核心價(jià)值觀(guān)，構(gòu)建起覆蓋全員的激勵(lì)體系，注重員工成長(zhǎng)與價(jià)值實(shí)現(xiàn)，推動(dòng)形成全員事業(yè)共同體，內(nèi)部凝聚力顯著增強(qiáng)，公司整體面貌實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)性煥新。

隆鑫通用在2025年業(yè)績(jī)與市值同步攀升之際，在公司董事長(zhǎng)李耀的大力推動(dòng)下，非核心資產(chǎn)剝離計(jì)劃取得實(shí)質(zhì)性突破。“減負(fù)”的隆鑫通用，未來(lái)將釋放更大的利潤(rùn)空間，迎來(lái)新的增長(zhǎng)周期。這一切離不開(kāi)新一屆董事會(huì)和管理層堅(jiān)定的戰(zhàn)略思維、清晰的發(fā)展理念以及持續(xù)推進(jìn)改革的決心。正是在他們務(wù)實(shí)高效、銳意進(jìn)取的經(jīng)營(yíng)管理下，公司得以順利推進(jìn)資產(chǎn)優(yōu)化與結(jié)構(gòu)重組，不斷夯實(shí)主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

在新股東的戰(zhàn)略賦能與管理團(tuán)隊(duì)的高效執(zhí)行下，隆鑫通用正擺脫多元化遺留負(fù)擔(dān)，輕裝上陣，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和全球拓展為核心，邁向更高質(zhì)量、更可持續(xù)的發(fā)展新周期。

01

盈利能力創(chuàng)新高，業(yè)績(jī)?cè)鏊兕I(lǐng)跑行業(yè)

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的燃油摩托車(chē)市場(chǎng)，隆鑫通用2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收168.22億元，首次突破150億元，營(yíng)收同比增長(zhǎng)28.74%。2025年，隆鑫通用繼續(xù)保持高增速，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收145.57億元，同比增長(zhǎng)19.14%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.69億元，同比增長(zhǎng)77.64%，已超過(guò)2024年全年凈利潤(rùn)10.56億元，業(yè)績(jī)創(chuàng)三季報(bào)歷史新高（圖1）。

基于高速增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，其凈利率錄得10.78%，毛利率錄得18.8%，均創(chuàng)近5年三季報(bào)最高水平，盈利能力顯著提升（圖2）。

2025年前三季度，隆鑫通用經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流達(dá)到26.68億元，同比增長(zhǎng)147.96%，創(chuàng)歷史新高。截至2025年9月末，隆鑫通用有貨幣資金93.6億元，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益99.35億元，為發(fā)展自主品牌、開(kāi)拓海外市場(chǎng)等增量業(yè)務(wù)提供了充足的“彈藥”。

02

自主品牌無(wú)極成新增長(zhǎng)極，

9個(gè)月?tīng)I(yíng)收超過(guò)30億元

站在摩托車(chē)第一梯隊(duì)的隆鑫通用，正加速?gòu)摹爸圃祛I(lǐng)先”向“品牌引領(lǐng)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，其著力打造的高端自主品牌無(wú)極VOGE，已成為公司發(fā)展新引擎。

2024年，無(wú)極系列產(chǎn)品銷(xiāo)售收入達(dá)到31.54億元，同比增長(zhǎng)111.43%，國(guó)內(nèi)和國(guó)外銷(xiāo)售收入均實(shí)現(xiàn)翻倍。2025年，無(wú)極業(yè)績(jī)繼續(xù)飆漲，前三季度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入30.35億元，同比增長(zhǎng)24.87%，幾近于2024年全年收入。

無(wú)極的迅猛增長(zhǎng)，意味著隆鑫通用從以代工為主向以自主品牌為主的轉(zhuǎn)型取得初步成功，這也是中國(guó)摩托車(chē)產(chǎn)業(yè)高端自主品牌崛起的縮影。

1993年從制造摩托車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)起家，后延伸到摩托車(chē)整車(chē)制造，2017年其摩托車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)總量位列行業(yè)第二，隆鑫通用積累了一流的摩托車(chē)制造能力，也走到了發(fā)展自主品牌的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

2018年，隆鑫通用自主高端大排量摩托車(chē)品牌無(wú)極面世。此后，隨著新品持續(xù)發(fā)售，無(wú)極銷(xiāo)量和營(yíng)收快速增長(zhǎng)。2020年，無(wú)極銷(xiāo)售2.55萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.09%，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入4.47億元，同比增長(zhǎng)50%，隆鑫通用培育自主品牌初告成功。

2021—2024年，無(wú)極銷(xiāo)售收入從8.37億元增至31.53億元，年復(fù)合增速高達(dá)55.61%，是隆鑫通用增速最快的業(yè)務(wù)，在總營(yíng)收中的占比從6.41%上升至18.75%（表1）。

無(wú)極品牌的成功，根植于隆鑫通用30余年的技術(shù)積淀與對(duì)全球市場(chǎng)的深刻洞察，并在此基礎(chǔ)上形成了一套精準(zhǔn)的差異化打法。

其一，精準(zhǔn)聚焦大排量賽道。在海外市場(chǎng)，無(wú)極品牌巧妙地避開(kāi)了與寶馬、杜卡迪等傳統(tǒng)豪強(qiáng)在公升級(jí)（1000cc及以上）超高端市場(chǎng)的正面競(jìng)爭(zhēng)，精準(zhǔn)地切入大排量細(xì)分賽道，以 “質(zhì)價(jià)比”優(yōu)勢(shì)——即在同等性能下提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格，或在相近價(jià)位下提供更優(yōu)的品質(zhì)與配置，成功吸引了那些追求駕駛樂(lè)趣且注重實(shí)用價(jià)值的消費(fèi)者。

其二，擴(kuò)張渠道、深耕歐洲。渠道建設(shè)是無(wú)極海外拓展的另一大亮點(diǎn)，截至2025年6月末，其已在海外構(gòu)建了1292個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)。尤為重要的是，無(wú)極對(duì)歐洲這一成熟高端市場(chǎng)進(jìn)行了戰(zhàn)略性深耕，在其中布局了957個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，占海外總網(wǎng)點(diǎn)數(shù)的74%。這不僅體現(xiàn)了歐洲市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)品的認(rèn)可，也為其全球品牌形象奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。通過(guò)線(xiàn)上社媒矩陣與線(xiàn)下經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)的協(xié)同運(yùn)營(yíng)，無(wú)極持續(xù)強(qiáng)化其海外品牌勢(shì)能。

這種“立足歐洲、輻射全球”的路徑，展現(xiàn)了無(wú)極品牌深度的市場(chǎng)洞察與扎實(shí)的戰(zhàn)略執(zhí)行力。歐洲市場(chǎng)的成功，為其帶來(lái)了顯著的背書(shū)效應(yīng)，不僅提升了全球品牌形象，也為后續(xù)進(jìn)軍拉美、東南亞等規(guī)模龐大的市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)。

2025年上半年，無(wú)極系列出口實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入11.9億元，占比60%，超過(guò)國(guó)內(nèi)收入7.9億元，海外市場(chǎng)的占比越來(lái)越重。

隆鑫通用董秘葉珂伽表示，無(wú)極品牌在海外市場(chǎng)的拓展遵循“1+N”戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略的核心在于，首先集中資源將歐洲市場(chǎng)打造為戰(zhàn)略支點(diǎn)與品牌高地（即“1”），憑借其成熟的市場(chǎng)環(huán)境和高標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品要求樹(shù)立品牌形象；在成功建立標(biāo)桿后，再將已驗(yàn)證的成功模式與積累的品牌勢(shì)能，系統(tǒng)性復(fù)制到拉丁美洲、東南亞等更具規(guī)模潛力的新興市場(chǎng)（即“N”），從而實(shí)現(xiàn)有梯次、有協(xié)同的全球市場(chǎng)推進(jìn)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，無(wú)極則聚焦踏板與巡航兩大品類(lèi)。踏板系列中，150、250車(chē)型憑借高性?xún)r(jià)比成為現(xiàn)象級(jí)爆款；巡航領(lǐng)域標(biāo)桿CU525憑借強(qiáng)勁動(dòng)力、靈活駕控與魅力聲浪，登頂同排量段銷(xiāo)量榜首，累計(jì)銷(xiāo)量破6萬(wàn)臺(tái)，奠定無(wú)極在國(guó)內(nèi)巡航市場(chǎng)及大排量摩托車(chē)市場(chǎng)的頭部地位。

除硬核產(chǎn)品力外，無(wú)極以渠道、服務(wù)與生態(tài)多維布局筑牢品牌根基，國(guó)內(nèi)已建成1053家銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)，持續(xù)優(yōu)化“極”服務(wù)體系；組建“無(wú)極騎士俱樂(lè)部”、舉辦“騎行學(xué)苑”、開(kāi)啟“極客漫游計(jì)劃”，增強(qiáng)用戶(hù)羈絆并推動(dòng)中國(guó)摩托車(chē)文化健康發(fā)展。2025年7月，無(wú)極機(jī)車(chē)官方APP上線(xiàn)，開(kāi)啟“極客”極智騎行體驗(yàn)。

產(chǎn)品、渠道、服務(wù)、消費(fèi)者生態(tài)共振，鑄就了無(wú)極品牌成長(zhǎng)之路，未來(lái)發(fā)展值得期待。

03

行業(yè)出海擎旗者，

從制造出海向品牌出海戰(zhàn)略躍升

在中國(guó)摩托車(chē)行業(yè)，隆鑫通用是當(dāng)之無(wú)愧的出口擎旗者。

2012年8月在A(yíng)股上市后，隆鑫通用的國(guó)外營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，從2013年的30.42億元增至2024年的108.9億元，增長(zhǎng)2.6倍，增幅遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)內(nèi)營(yíng)收的增幅（圖3）。2024年，隆鑫通用摩托車(chē)出口創(chuàng)匯10.74億美元，創(chuàng)歷史新高。

國(guó)外收入能夠持續(xù)增長(zhǎng)，得益于隆鑫通用在三個(gè)方面的加碼發(fā)力：一是制造出海到品牌出海的躍升，二是本地化構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘，三是多元化與精細(xì)化并行拓展更大市場(chǎng)。

第一，從制造出海到品牌出海。與代工、輸出制造能力不同，隆鑫通用品牌出海的策略及步驟極其精準(zhǔn)。

在歐美等成熟市場(chǎng)，隆鑫通用重點(diǎn)推廣高端品牌車(chē)型，主打智能、環(huán)保的設(shè)計(jì)理念，直接與國(guó)際一線(xiàn)品牌競(jìng)爭(zhēng)，改變低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略。并通過(guò)贊助或參與海外地區(qū)的摩托車(chē)賽事、越野活動(dòng)等，提升品牌在目標(biāo)市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)形象和知名度。同時(shí)，在社交媒體平臺(tái)（如Facebook、Instagram、YouTube）開(kāi)展針對(duì)當(dāng)?shù)匚幕陀脩?hù)習(xí)慣的精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，與消費(fèi)者建立情感鏈接。

精準(zhǔn)的策略，鍛造出了多個(gè)爆款產(chǎn)品。例如，隆鑫通用2024年推出的準(zhǔn)公升級(jí)爆款產(chǎn)品DS900X，當(dāng)年銷(xiāo)量破萬(wàn)臺(tái)，在國(guó)內(nèi) 800cc 以上摩托車(chē)出口總量占比超 95%，獲得歐洲消費(fèi)者高度認(rèn)可。

隆鑫通用總經(jīng)理龔暉介紹，歐洲作為全球大排量機(jī)車(chē)的高端成熟市場(chǎng)，其對(duì)產(chǎn)品性能、品質(zhì)與安全標(biāo)準(zhǔn)的苛求，已成為檢驗(yàn)品牌全球競(jìng)爭(zhēng)力的試金石。隆鑫通用旗下高端產(chǎn)品能在這一市場(chǎng)穩(wěn)步立足，不僅體現(xiàn)了其產(chǎn)品力已全面接軌國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)，更標(biāo)志著中國(guó)摩企實(shí)現(xiàn)了從“制造出海”向“品牌出海”的關(guān)鍵跨越。

其次，戰(zhàn)略性拓展亞洲、拉丁美洲等新興市場(chǎng)，形成了“成熟市場(chǎng)高端突破”與“新興市場(chǎng)規(guī)模覆蓋”并舉的多元化市場(chǎng)格局。公司擬以“產(chǎn)能出海”為依托，通過(guò)高質(zhì)價(jià)比的產(chǎn)品組合和精細(xì)化的渠道建設(shè)，持續(xù)提升全球市場(chǎng)滲透率。

通過(guò)“市場(chǎng)多元化+渠道精細(xì)化+產(chǎn)能本地化（未來(lái)）”的組合策略，隆鑫通用正逐步實(shí)現(xiàn)從“產(chǎn)品出海”到“品牌扎根”，并進(jìn)一步向“產(chǎn)能出海”的深化發(fā)展，為其全球增長(zhǎng)打開(kāi)新的空間。

未來(lái)，隆鑫通用將繼續(xù)以差異化的產(chǎn)品，向更廣闊的市場(chǎng)滲透，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，從而實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)。而智能化的變革大潮，也在改寫(xiě)摩托車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)格局。

04

錨定智能化升級(jí)，

經(jīng)營(yíng)效能達(dá)至5年來(lái)新高

摩托車(chē)產(chǎn)業(yè)，也經(jīng)歷電動(dòng)化、智能化對(duì)生產(chǎn)模式的顛覆式變革。

面向時(shí)代命題，隆鑫通用持續(xù)進(jìn)行車(chē)間、生產(chǎn)線(xiàn)、設(shè)備的智能升級(jí)，并將云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、AI等信息技術(shù)與工業(yè)機(jī)器人、智能裝備等先進(jìn)制造技術(shù)深度融合，目前已構(gòu)建了從產(chǎn)品研發(fā)到客戶(hù)管理全流程的信息化管理平臺(tái)，完成了數(shù)個(gè)新工廠(chǎng)的數(shù)智化建設(shè)。

截至2025年6月末，隆鑫通用累計(jì)獲評(píng)1個(gè)國(guó)家“卓越級(jí)智能工廠(chǎng)”、4個(gè)重慶市“智能工廠(chǎng)”、5個(gè)重慶市“數(shù)字化車(chē)間”，同時(shí)“智能協(xié)同作業(yè)”入選國(guó)家級(jí)智能制造優(yōu)秀場(chǎng)景，在摩托車(chē)智造領(lǐng)域保持行業(yè)領(lǐng)先。

隆鑫通用通過(guò)深度推進(jìn)智能制造轉(zhuǎn)型，已建立起“高端摩托車(chē)產(chǎn)業(yè)大腦”，匯聚了“產(chǎn)業(yè)運(yùn)行、產(chǎn)業(yè)分布、產(chǎn)業(yè)生態(tài)、主體培育、項(xiàng)目建設(shè)、價(jià)格指數(shù)、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、行業(yè)資訊”等數(shù)據(jù)，幫助實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況，輔助進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的精準(zhǔn)治理，更好把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展局勢(shì)和方向。同時(shí)根據(jù)宏觀(guān)數(shù)據(jù)，幫助企業(yè)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，通過(guò)“智慧造車(chē)”“智慧購(gòu)車(chē)”“智慧用車(chē)”三大核心模塊，基本覆蓋摩托車(chē)行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈條核心場(chǎng)景。

其在產(chǎn)線(xiàn)上構(gòu)建了“從訂單到交付”的端到端數(shù)字化體系，實(shí)現(xiàn)了全流程的高效協(xié)同與精益生產(chǎn)。走進(jìn)隆鑫通用生產(chǎn)車(chē)間，鑄造、加工、焊接、涂裝、注塑、總裝等環(huán)節(jié)廣泛采用自動(dòng)機(jī)器人與智能設(shè)備，大幅提升生產(chǎn)自動(dòng)化程度；通過(guò)集成PLM、MES、ERP等系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)全流程數(shù)字化操作與端到端對(duì)接。隨著單位效率提升、單臺(tái)摩托車(chē)下線(xiàn)周期縮短，其生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率顯著提高；加之在線(xiàn)質(zhì)量控制、在線(xiàn)防錯(cuò)、質(zhì)量數(shù)據(jù)可追溯，產(chǎn)品質(zhì)量控制水平顯著提升。

2025年12月5日，隆鑫通用與上海智元簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方將互為各自行業(yè)內(nèi)“唯一戰(zhàn)略合作伙伴”，重點(diǎn)圍繞工業(yè)制造與智能出行兩大核心場(chǎng)景展開(kāi)合作。通過(guò)“技術(shù)研發(fā)”與“精密制造”的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，借助“場(chǎng)景、數(shù)據(jù)、渠道”的三維賦能，加快研發(fā)更適合制造場(chǎng)景的“具身智能裝備”和“具身智能產(chǎn)品”，包括具身智能兩輪、三輪、四輪移動(dòng)出行產(chǎn)品等，從而提升市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，并積極探索和構(gòu)建集技術(shù)、制造、服務(wù)于一體的產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)，推動(dòng)行業(yè)向智能化、高端化升級(jí)。

智能系統(tǒng)的應(yīng)用，使隆鑫通用已然實(shí)現(xiàn)以銷(xiāo)定產(chǎn)，其核心產(chǎn)品摩托車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)率保持在98%以上，2022年和2023年均滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，產(chǎn)銷(xiāo)率超過(guò)了100%（表2）。

在隆鑫通用生產(chǎn)線(xiàn)上，車(chē)間工作人員介紹，隆鑫已經(jīng)能夠做到“發(fā)動(dòng)機(jī)不落地”，發(fā)動(dòng)機(jī)的生產(chǎn)與整車(chē)裝配已實(shí)現(xiàn)無(wú)縫銜接，真正做到“下線(xiàn)即裝配”。“公司高效的精益生產(chǎn)體系，使得公司的存貨周轉(zhuǎn)率表現(xiàn)出色，這是公司高效的運(yùn)營(yíng)能力，也是核心競(jìng)爭(zhēng)力。”隆鑫通用董秘葉珂伽表示。據(jù)現(xiàn)場(chǎng)工作人員介紹，賬面存貨基本均為已完工、待發(fā)運(yùn)的產(chǎn)品，這充分體現(xiàn)了其以訂單驅(qū)動(dòng)的高效供應(yīng)鏈管理能力。

隆鑫通用運(yùn)營(yíng)總監(jiān)李政表示：“智能化、數(shù)字化讓隆鑫實(shí)現(xiàn)了從粗放管理向精益管理的深刻變革，在以前看不見(jiàn)的細(xì)節(jié)上節(jié)約了很多成本。以前我們做年度預(yù)算，最后總是超標(biāo)，預(yù)算好像沒(méi)什么現(xiàn)實(shí)約束意義，但是近幾年做年度預(yù)算，年終就能?chē)?yán)絲合縫控制在預(yù)算內(nèi)，這種‘被管起來(lái)’的感覺(jué)，讓大家都很有安全感！”

安全感折射在運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)的顯著變化上。2025年前三季度，隆鑫通用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率升至5年以來(lái)最高，達(dá)到0.86次/年，這意味著每投入1元的資產(chǎn)，隆鑫通用可以創(chuàng)造0.86元的營(yíng)收。這在傳統(tǒng)制造業(yè)中屬于前列水平，在同業(yè)可比上市公司中位列頭部區(qū)間，與春風(fēng)動(dòng)力的0.88次/年接近，高于錢(qián)江摩托的0.4次/年。

另外，得益于整體生產(chǎn)效率、管理效率的提升，隆鑫通用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)都降至5年來(lái)最低（圖4）。

據(jù)隆鑫通用總經(jīng)理龔暉稱(chēng)，公司將供應(yīng)商付款賬期嚴(yán)格控制在兩個(gè)月以?xún)?nèi)，這不僅是公司恪守商業(yè)信譽(yù)、尊重合作伙伴的核心體現(xiàn)，更是其財(cái)務(wù)管理精細(xì)化和現(xiàn)金流健康高效的直接證明。他強(qiáng)調(diào)：“我們堅(jiān)守‘準(zhǔn)時(shí)付款’原則，與供應(yīng)商建立了穩(wěn)定可靠的合作關(guān)系，這種以誠(chéng)信為基礎(chǔ)的合作模式，極大增強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效率與整體韌性，為公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。”這一實(shí)踐亦是隆鑫通用現(xiàn)金流高效、穩(wěn)健運(yùn)轉(zhuǎn)的有力證明。

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剝離非核心資產(chǎn)，

從“硬件”到“軟件”實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)性煥新

在主業(yè)做大做強(qiáng)的同時(shí)，隆鑫通用嘗試過(guò)多元化戰(zhàn)略。但自2014年以來(lái)，珠海隆華、廣州威能、意大利CMD、金業(yè)機(jī)械等多元業(yè)務(wù)布局無(wú)一成功。

2021年9月，隆鑫通用確立聚焦主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，堅(jiān)持推進(jìn)非主業(yè)資產(chǎn)的剝離、退出。但其僅在2023年剝離過(guò)一家低速四輪電動(dòng)車(chē)企業(yè)，此后再無(wú)進(jìn)展。

近來(lái)，在董事長(zhǎng)李耀的大力推動(dòng)下，其剝離計(jì)劃終于取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。2025年11月14日，隆鑫通用公告一舉剝離珠海隆華和金業(yè)機(jī)械兩項(xiàng)資產(chǎn)；同時(shí)，其也從意大利CMD公司全面退出，體現(xiàn)了新一屆董事會(huì)和管理層加速剝離虧損資產(chǎn)的決心，這也是公司戰(zhàn)略聚焦的關(guān)鍵一步。

從歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，隆鑫通用本次置出的幾家公司，不僅長(zhǎng)期拖累其業(yè)績(jī)表現(xiàn)，且與主業(yè)的協(xié)同性較弱。其中，金業(yè)機(jī)械自2018年收購(gòu)后，2019年和2020年均未能完成業(yè)績(jī)承諾，且形成了2.94億元商譽(yù)，直至2024年才全部計(jì)提完畢；珠海隆華則是在成立后的12年間，僅有3年實(shí)現(xiàn)少量盈利，產(chǎn)品商業(yè)化難以達(dá)成，且導(dǎo)致無(wú)形資產(chǎn)減值，自2022年以來(lái)累計(jì)計(jì)提減值約8900萬(wàn)元。2016年，隆鑫通用為發(fā)展航空發(fā)動(dòng)機(jī)及無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)收購(gòu)了意大利CMD公司67%的股份，而后因美國(guó)及歐盟國(guó)家的出口管制政策，導(dǎo)致根本無(wú)法從CMD公司獲得航空發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)。且因隆鑫通用的中資背景，CMD公司的戰(zhàn)略客戶(hù)取消了相關(guān)訂單，導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)情況惡化，計(jì)提減值約2億元。

上述幾項(xiàng)資產(chǎn)剝離，對(duì)2025年公司業(yè)績(jī)的影響不大。但剝離低效資產(chǎn)，屬于“減法即加法”，效果如同外科手術(shù)，切除病灶，是為了讓機(jī)體更健康、更有活力地成長(zhǎng)，踐行“存量?jī)?yōu)化、增量突破”發(fā)展理念。

通過(guò)非核心資產(chǎn)剝離，隆鑫通用的發(fā)展戰(zhàn)略從外延式規(guī)模擴(kuò)張走向內(nèi)涵式質(zhì)量提升，不僅修復(fù)了資產(chǎn)負(fù)債表、釋放出更大的利潤(rùn)空間，也重新擘畫(huà)了企業(yè)的發(fā)展藍(lán)圖，彰顯了決策者的戰(zhàn)略定力與遠(yuǎn)見(jiàn)。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與“減負(fù)”戰(zhàn)略不僅使財(cái)務(wù)上更健康，更在治理機(jī)制和動(dòng)力系統(tǒng)上完成了升級(jí)，隆鑫通用步入創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的高質(zhì)量發(fā)展新階段。

其一，“硬件”更新、優(yōu)化。為了讓良好環(huán)境滋養(yǎng)優(yōu)秀文化，讓優(yōu)秀文化凝聚發(fā)展動(dòng)能，辦公場(chǎng)景開(kāi)始升級(jí)，企業(yè)面貌開(kāi)啟煥新。2025年，隆鑫通用全面推進(jìn)各園區(qū)綠化景觀(guān)升級(jí)，營(yíng)造綠色、生態(tài)的辦公環(huán)境，為員工提供更富靈感的工作空間，也為吸引高端人才、促進(jìn)跨部門(mén)協(xié)作、激發(fā)創(chuàng)新活力提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，標(biāo)志著公司正式邁入系統(tǒng)化、精益化運(yùn)營(yíng)的新征程。同時(shí)，全新升級(jí)的員工食堂投入使用，以更優(yōu)設(shè)施與多樣化健康膳食提升員工生活品質(zhì)。同年7月，作為加入宗申大家庭后的重要里程碑，集接待、展示、辦公等多功能于一體的平臺(tái)新總部辦公大樓正式啟用。

這些“硬件”設(shè)施的全面優(yōu)化，不僅有效提升了企業(yè)形象，更為吸引高端人才、促進(jìn)內(nèi)部協(xié)作、激發(fā)創(chuàng)新活力提供了高質(zhì)量空間保障，標(biāo)志著公司向精益化運(yùn)營(yíng)與高質(zhì)量發(fā)展邁出了堅(jiān)實(shí)一步。

其二，“軟件”變革、提升。隆鑫通用秉承“讓奮斗者有為，讓有為者有位”的人才理念，構(gòu)建全面的激勵(lì)與培養(yǎng)體系，致力于推動(dòng)員工從任務(wù)執(zhí)行者向價(jià)值經(jīng)營(yíng)者轉(zhuǎn)變，從雇傭關(guān)系邁向利益與事業(yè)共同體。2024年公司組織各類(lèi)培訓(xùn)4540次，總時(shí)長(zhǎng)超2萬(wàn)小時(shí)，并設(shè)立“隆鑫班”助力員工學(xué)歷提升，為職業(yè)發(fā)展搭建階梯。2025年，公司推動(dòng)各類(lèi)社團(tuán)建設(shè)，開(kāi)展5月紅歌會(huì)等文化活動(dòng)，促進(jìn)員工交流融合與全面發(fā)展，持續(xù)增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)歸屬感與企業(yè)內(nèi)在凝聚力。

同時(shí)，公司也正式推出第三期員工持股計(jì)劃，這是隆鑫通用時(shí)隔8年后再次推出的員工長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，也是隆鑫歷史上激勵(lì)額度和覆蓋規(guī)模最大的一次，標(biāo)志著其戰(zhàn)略重心從資產(chǎn)規(guī)模驅(qū)動(dòng)全面轉(zhuǎn)向人才價(jià)值驅(qū)動(dòng)與創(chuàng)新內(nèi)生增長(zhǎng)的新階段。這不僅是激勵(lì)機(jī)制升級(jí)，也是公司治理理念和發(fā)展邏輯的深刻變革，更是隆鑫通用向市場(chǎng)傳遞的明確信號(hào)：公司已完成階段性調(diào)整，正以更輕盈的姿態(tài)、更聚焦的戰(zhàn)略和更凝聚的團(tuán)隊(duì)，邁向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、人才引領(lǐng)的新周期。

系統(tǒng)性煥新的隆鑫通用，仍在控股股東的支持下大力推動(dòng)變革。接下來(lái)，隆鑫通用還將與宗申動(dòng)力將進(jìn)行一系列的業(yè)務(wù)整合和調(diào)整，兩家上市公司之間將發(fā)揮新的協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效果。

彼時(shí)，隆鑫通用業(yè)務(wù)將更為聚焦、全球化品牌化戰(zhàn)略更清晰，高端自主品牌摩托車(chē)規(guī)模或?qū)⒏弦粚訕牵Y本市場(chǎng)將給隆鑫通用什么樣的估值呢？