券商中國
流云
2026-02-13 15:29
投資小紅書-第270期
過面塵土、傷痕累累，但我們依然且必須相信時
投資的原則是寧愿錯過，不要做錯。
近期商業(yè)航天、AI應(yīng)用、機(jī)器人等熱點(diǎn)股自高點(diǎn)以來最大跌幅超過40%。這意味著，如果投資者動用了杠桿、追高買入，且買入自己不懂的東西等三重因素疊加，那么可能導(dǎo)致財務(wù)災(zāi)難。
部分財經(jīng)大V是本輪熱點(diǎn)概念爆炒的“吹鼓手”。1月19日，浙江證監(jiān)局對財經(jīng)大V“金泓”（真名金永榮）罰沒8325萬元；1月20日，雪球安全中心對22個活躍大V賬號永久封禁。他們的“搶帽子”游戲已經(jīng)越過了法律的邊界，理應(yīng)受到處罰，但投資者的財富縮水卻可能無法挽回。
遠(yuǎn)離任何號稱能讓你快速致富的人，他們是行走的災(zāi)難。回到自身來說，如果你用了杠桿 、買了不懂的東西，或是因?yàn)榧刀识犯撸敲赐顿Y就會產(chǎn)生災(zāi)難。
投資需要避開所有已知的負(fù)面清單，剩下的就有助于目標(biāo)更好地實(shí)現(xiàn)。因此，投資需要列出負(fù)面清單，然后徹底地避開它們。這就是段永平說的，投資最重要的不是“做什么”，而是“不做什么”。“做什么”是能力圈決定的，“不做什么”才是投資不敗的護(hù)身符。
不要渴望短期暴富
財經(jīng)大V和各路游資的觀點(diǎn)為何能夠吸引讀者，因?yàn)樗麄兛桃庵v述了一個快速發(fā)財?shù)纳裨挘腥税b自己“一年三個月收益20倍、以30萬元本金積累至50億元”，有人包裝自己“月賺10%”……但流量最終成為收割的鐮刀，那些追風(fēng)的投資者不知不覺成為高位接棒者。
我們要遠(yuǎn)離任何號稱能讓你快速發(fā)財?shù)娜耍魏文茏龅竭@一點(diǎn)的人不是走大運(yùn)，就是騙子。如果某人有快速致富的秘籍，他怎么會向你透露？那些包裝起來的財富故事只是為了取得你的信任，騙取你的金錢。
追求短期暴富違背了投資的常識，無異于賭博。段永平曾多次說過，最快的短線操作是賭博，你可能會一次或幾次走運(yùn)，但長期賭下去一定會輸?shù)羧可砑摇?/p>
積累財富需要時間、耐心、知識、紀(jì)律以及艱苦的工作，對于任何向你兜售輕易致富夢想的人，都要分外警惕。芒格曾坦言，別再追求快速致富了，那是一條擁擠的通往懸崖的單行道。財富不是一場百米沖刺，它是一場心理耐力測試，財富不是一場數(shù)字游戲，它是一場性格測試。
芒格曾說過，一個追求快速致富的人，一旦他有了嫉妒和傲慢，他也拿起了杠桿，他現(xiàn)在萬事俱備必須做點(diǎn)什么，他做的這件事就叫頻繁交易和追求刺激，他以為他在投資，其實(shí)他是在娛樂，他用他畢生的積蓄去購買這個世界上最昂貴的刺激感。
七個應(yīng)當(dāng)避免的錯誤
晨星創(chuàng)始人帕特·多爾西在《股市真規(guī)則》一書中曾總結(jié)過，投資中應(yīng)該避免的七個錯誤。如果你避免了這些最一般性的錯誤，你將會大大超越投資者的平均水平。
一是不要試圖通過發(fā)現(xiàn)下一個微軟公司而獲得巨額收益，你應(yīng)該專注于發(fā)現(xiàn)股價已低于估值的可靠公司。小的成長股是長期持有類股票中收益最差的一類，很多小公司除了燒錢，幾乎沒有做過任何事情，最終很多這樣的公司都走向了破產(chǎn)。例如，1997—2002年，納斯達(dá)克每年有8%的公司被摘牌，大約2200家公司的股東很可能在這些股票被摘牌之前就遭受了巨大的損失。
二是不要相信這次與以往不同。在資本市場，最昂貴的教訓(xùn)是“這次與以往不同”，歷史不斷地重演，泡沫還是要破裂。例如，2000年春天，財經(jīng)媒體上開始充斥著半導(dǎo)體板塊的股票將不再有周期性的論調(diào)，這恰是芯片類股票的高點(diǎn)；一年以后，能源股瘋漲，很多分析師預(yù)測未來幾年這些股票的收益將在20%以上，但隨后很多公司股價下跌了50%—60%。
三是不要陷入對公司產(chǎn)品的偏愛。很多年前，掌上電腦受到人們的喜愛，但這個好產(chǎn)品并不必然轉(zhuǎn)化成利潤。2001—2002年，掌上電腦公司兩年間損失了數(shù)億美元，并且在2003年中，其股票相比上市時下跌了98%。買股票時，問一問自己“這是一個有吸引力的生意嗎？如果我買得起，我會買下整個公司嗎”？
四是不要在市場下跌時驚慌失措。股票最有吸引力的時候，通常是沒有人想買股票的時候，而不是連理發(fā)師都能給股票開出最高價的時候。投資時往往有一種誘惑，就是要證實(shí)或求證其他人也在做同樣的事情。但歷史再三地告訴我們，當(dāng)每一個人都在避開購買這些資產(chǎn)的時候，往往是它們最便宜的時候。
五是不要試圖選擇時機(jī)。市場時機(jī)的選擇是一個空前的投資謊言，沒有一種策略能持續(xù)不斷地告訴你，何時應(yīng)該入市，何時清倉離場，而且也沒有人能做到這一點(diǎn)。晨星公司所追蹤的數(shù)以千計的基金，沒有一個在過去20年中能夠持續(xù)不斷地做好市場擇時。
六是不要忽視估值。你買入股票的唯一理由就是認(rèn)為這家公司現(xiàn)在的股價有投資價值，而不應(yīng)該是你認(rèn)為會有一個更大的傻瓜樂意在幾個月后花更多的錢來接你的盤。減少投資風(fēng)險的最佳路徑是認(rèn)真注意估值，不要寄希望于其他投資者會以高價來接你的盤，即使你買的是好公司股票也不要這樣。
七是不要忽略對盈利數(shù)據(jù)的比較分析。一家公司財務(wù)績效的真實(shí)衡量標(biāo)準(zhǔn)是現(xiàn)金流，而不是盈利。因?yàn)榛诿抗捎臅嬏幚砜梢宰龀龉竟芾韺酉胍膬衾麧櫍乾F(xiàn)金流卻很難造假。如果公司在經(jīng)營性現(xiàn)金流停滯或收縮時盈利卻在增長，很可能某些事情正在變壞。
校對：祝甜婷
